时间刚刚进入2015年，由于受到通缩的压力和全球经济混乱不堪的重负，连经济一向稳健的瑞士都失去了控制，2014年GDP仅录得1.7%，通胀出现低于零的负数，代表企业信心的KOF指数已下滑两年，国内信贷泡沫越来越大，瑞士已进入了通缩。
首先，这主要表现为瑞士境内流动性过剩，自2011年6月起，货币基础从800亿瑞郎暴增至4000亿；其次瑞士掀起了房地产热，Wüest & Partner指数显示，从2007年初以来，瑞士楼价上涨接近60%，银行贷款与GDP的比率创下历史平均水平，从145%跃升至170%的新高峰。这是非常糟糕的状况！因为，有史可鉴，房地产热和经济危机如影随形，持续高房价必将导致金融危机、甚至经济危机！
这是由于房地产必将衍生出巨额的借贷，银行体系都将面临”债务减记”的风险。而根据美国经济学家费雪(Irving Fisher)的理论：通缩的风险来源于债务，无论是企业还是个人，在面对持续攀升的债务之际，便不得不紧缩消费开支，消费能力之所以下降，就是债务水平提高的后果。
近日，前几年就陷入债务危机的希腊，又面临债务违约的风险。2月4日，希腊新左翼政府呼吁欧洲央行[微博]维持其银行利率，旨在与欧元区伙伴国商讨减免债务。随着左翼领袖齐鲁拉的获胜，欧元跌至11年以来的最低点，希腊的国债、股市更是雪崩式的下降。
前几日，希腊经济部长Stathakis在《华尔街日报》采访中明确表示，近期税收和其他政府收入的下滑已经将该国财政推至崩溃边缘，希腊需要40-50亿欧元以支撑到6月。他警告称，如果不给钱的话，希腊将被迫违约债务，放弃欧元并重新启用希腊货币。
三驾马车提供的2400亿欧元的救助贷款将会打水漂！显然，希腊退出欧元区的可能性极大。如何希腊有类似问题欧元区内其它国家一一效仿，那将会产生可怕的骨牌式效应！
中国的经济问题也显著增多。过去二十多年来，中国经济平均增速为10%，举世瞩目！不过，也正因为如此地高速发展，如今中国面临基建投资导致债务负担过大、老龄化和大规模城镇化的巨大挑战！由于美国经济尚未彻底恢复，欧元区经济陷入紧缩的状态，中国依靠出口拉动经济增长的状况，相对于前几年要更加困难了。
2015年1月我国外贸进出口同比下降，量减价跌是主要因素。而依靠投资(房地产、制造业和基础设施投资)拉动经济增长的模式，也已经今不如昔了。制造业投资基本上已产能过剩，产能利用率大约只有70%；房市投资2014年进入了价量齐跌；如果指望政府继续投资基础设施建设，即意味着地方政府继续以土地抵押向银行融资，势必加剧地方债务。这个概率显然不大了。加上最近人民币兑美元(6.2461, 0.0039, 0.06%)的小幅贬值，热钱有流出中国的趋势。
显然，美国、中国、日本和欧盟在内的全球主要经济体，都面临通胀率下降甚至是进入通缩的局面，起根源也就在于这些年来全球央行沉迷于货币政策。时至今日，现在富裕发达国家的利率几乎都接近于零，当经济放缓的时候，降低利率的空间已经没有了。
全球主要经济体，都面临通胀率下降甚至是进入通缩的局面世界经济正处于大衰退的边缘
事实上，这些年来欧美富裕国家均奉行新凯恩斯主义(凯恩斯+弗里德曼)，将宽松货币、甚至过度信贷当成了常态，这就好似吸食鸦片上瘾，危机显现之初，往往还想戒毒，但由于上瘾已深，别说戒毒，哪怕一时减少用量就会浑身不适。
只能继续吸食鸦片，甚至不断加大剂量，在经济学中被称之为”边际效应递减”，即降低了自身的免疫力，其效果将会越来越差！使得经济深陷大衰退之境地，形成一个接一个的经济危机。因此来说，不是全球又回到了货币宽松时代，而是货币宽松从来就没有停止过。
自2008年金融危机爆发以来，至今已经走过6、7个年头了，各国政府齐齐出手反复”救市”，可当前全球经济却出现了一齐下滑的迹象，可以说世界经济正处于另一次大衰退的边缘。
为什么呢？经济学家费雪(Irving Fisher)首次提出”债务沉积—通货紧缩”效应，成功地指出经济波动的主要原因，在于中央银行货币供应不足，造成了企业债务沉积，进而造成全社会的通货紧缩与经济危机。
但美联储的量化宽松货币政策，其超量的货币根本没有流到企业，也没有去往美国家庭，银行惜贷导致大量美元滞留于商业银行内部，变成巨量的超准备金。按照凯恩斯主义经济学的解释，这一现象被为”陷入流动性陷阱”，也就是超发再多的货币，经济没有起色，也没出现通货膨胀，经济非但不增长，物价反而下降了，比如当前油价断崖式的下跌。
所以，《经济学人》预测2015年，除美国经济将增长3%，还算不错之外，整个欧元区就将只有1.1%，欧洲两大强国，德国和英国因欧元区危机拖累受重挫，德国增长将只有1%。而中国增长虽能达到7%左右，但和之前多年超过10%相比，也是大幅下降。而日本经济前景依然颇为黯淡，自1997年陷入通缩，货币宽松了二十多年，显然，再刺激也枉然！
即使美国经济也将因美元强劲，其它国家经济衰弱，外销将受到打击，油价下跌可能致使页岩油生产商的破产。
归根结底，宽松货币本来就是欧美目前经济危机的根源，用造成危机的根源来解救危机，可能吗？不可能！这些全球经济的弊病，如果靠宽松货币就能解决的话，那么世界上所有的经济问题，就都不是问题了；要是政府救市能解救经济危机，经济危机就不会发生了！
然而，宽松货币政策能带来”经济繁荣”的假象，特别受欧美日政府青睐，尤其是西方民主社会的”选民政治”，政客上台之前向百姓承诺，上台之后就必须兑现承诺，为连任而”有所作为”。
由于这些年来的货币宽松，导致钱的大肆泛滥，而钱从金融角度来定义：Money Is Debt——钱就是债。反过来解释的话，欠了多少债务，也就滋生了等量的钱。而问题的关键是：债主是谁？换句话来说，就是”金融让谁富有”，钱都到谁的口袋里了呢？
最近，国际慈善组织乐施会(Oxfam)表示，2016年全球”1%最富有的人”所累积的财富，将超过其他99%的大众的财富总和，显示贫富差距正在快速扩大，敦促各国领袖勇于挑战既得利益者，以打造更公平及繁荣的世界。
货币宽松这么些年来，造成全球到处是泡沫，在当前走向通缩的边缘之际，好些1%的富人守住现金坐等通缩。如苹果公司持有的现金超过了美国政府，美国跨国公司坐拥了2～3万亿美元现金，亿万富豪巴菲特、李嘉诚动辄抛出几百亿美元现金。
而货币再宽松也无法分配到中下层的百姓(就是99%的大众)口袋里，因”产能过剩”形成经济危机，使他们的日子越来越难过。事实上，在欧美，中产阶级的数量正在不断减少。据统计，三十多年来，美国中产阶级的实际生活水平并没有提高。
从这些年来世界各地不断出现的债务危机中，已然清晰可见经济危机的根源所在。而解决之道：首先要纠正的是分配机制所引出的贫富悬殊的大问题；其次是放弃这些年来所奉行的财经模式——低息借贷、寅吃卯粮的消费模式，回归勤俭持家、积谷防饥、一分耕耘、一分收获的天道，才能彻底解决并避免全球性的金融危机！
不然的话，金融危机，以及经济危机将会不断出现，而且将会越来越严重。显然，目前世界经济就正处于另一次大衰退的前夜……
(本文作者介绍：某国际金融财团风险管理部资深顾问。)