如今的美债成了落日黄花?数据显示,在过去一年的时间里,全球央行已经卖出了3,350亿美元美债,规模创历史记录。为何昔日争相受追捧的美债而落得个被抛弃的结局?
综合媒体8月18日报道,今年上半年,全球央行们美国国债净抛售额为1,920亿美元,超出去年同期的一倍不止,抛售速度创至少1978年以来之最。
数据显示,抛售美债动作最为积极的地区是中国、日本,以及中国香港,抛售规模分别达到280亿美元、132亿美元,和108亿美元。
有分析指出,美债向来被奉为避险资产,不少国家的外汇储备都有可观的美债。而今油价低迷、中国经济走缓及货币贬值拖累全球经济,多国央行面对本币贬值压力,只好抛售美债来支撑自家货币。
实际上,各国大规模抛售美债的始作俑者还是美国自己。有分析指出,各国抛售美债的根本原因是美联储加息后美元走强,导致大宗商品价格下降,各国收入减少,外汇储备不足,最终不得不抛售美债。
首先,美联储加息、美元走强致使各国热钱回流,各国需要增加外汇储备,把手中的美元债券抛售用来换钱。其次,国际大宗商品价格持续下行的趋势,加之新兴经济体外汇收入减少,只好抛售美债。
而美债被疯狂抛售不利于美国本土经济。
长期以来,美国经济在很大程度上是‘债务经济’,国家靠借债度日,经济靠借债发展,过去很多年来充分享受着美元的国际货币地位带来的好处,在全世界吸引资金。但目前,很多发展中国家的经济增长减慢,只好抛售美债,这对美国经济不利,使其失去了低息借款的机会。
中国也大幅减持美国国债,数据显示,累计减持的美国国债已达2,500亿美元,减持20%;同时,自去年至今年7月份,中国持有的美股股市市值由3,270亿美元减少至2,010亿美元,减持38%。
至于中国大幅抛售美债的原因,有分析认为是基于人民币国际化的需要。人民币国际化,已经成为势不可挡的历史洪流。越来越多的国家同中国实行人民币结算或本币直接交换。中国同俄罗斯、伊朗以及沙特的石油贸易也大量使用人民币。这意味着,在人民币国际化的同时,美元在中国对外贸易和结算中的地位在显著下降。
如果说过去需要2万亿美元的基本储备外,那么,随着人民币的地位提升与美元地位的下降的交互叠加,可能有一万亿美元就足够了。在这种情况下,抛售美债与美股,坚持美元,增持人民币,就是人民币国际化下的必然选择。
而据路透报道,全球宽松政策环境激励亚洲新兴货币多头,人民币转为看多。
根据8月4日公布的前次调查显示,两周前人民币空仓降至逾三个月最低,当时中国央行疑似入市干预,以减缓人民币贬势。近期美元走软,也协助人民币反弹。
美元走势承压,因近期美国经济数据表现欠佳,令市场更加预期美联储继续对进一步升息持审慎态度。
但北京可能还不能高兴太早。
前美联储主席格林斯潘又出来释放“烟幕弹”,称美国很快将加息,而且,加息速度会快到令人吃惊。
格林斯潘表示:“我很难相像我们会保持如此利率水平至很长期间。”他并称:
“他们不得不开始加息,而当他们这么做的时候,很可能加息速度会快到让我们大吃一惊。”