经济学家认为美国衰退风险上升

【美洲华联社4月11日洛杉矶讯】华尔街日报的报道称，经济学家认为，在持续强劲的美国经济加剧通货膨胀，并很可能引发美联储采取强硬措施之际，美国经济陷入衰退的风险也在上升。

本月接受华尔街日报调查的经济学家平均预计，美国经济在未来12个月的某个时候陷入衰退的概率为28%，高于1月份的18%和一年前的13%。

RSM US LLP首席经济学家Joe Brusuelas说：“在美联储通过加息抗击通胀的同时，一系列供应冲击也在席卷整个经济，导致衰退风险上升。”

经济学家大幅下调了对今年经济增长的预期，平均预计2022年第四季度经通胀调整的国内生产总值(GDP)将较上年同期增长2.6%，比六个月前的平均预期下降整整一个百分点，但仍高于疫情爆发前的10年中2.2%的年均增长率。

迫在眉睫的经济下滑风险与令人心惊的高通胀（2月份达到7.9%）共同构成了美联储采取平衡术的动机：一方面，美联储试图给经济降温，使其足以降低通胀，但同时又要把握火候，不能让支出减少或失业率上升。

最新的经济衰退概率略低于2019年9月上一次经济扩张时达到的峰值34.8%。当时，受美联储前一年加息和中美贸易战影响，经济增长放缓。几个月前，美联储启动了2008年以来的首个降息周期。

在未暴发疫情的情况下，经济衰退是否会随之而来不得而知。上一次经济学家给出的衰退概率达到这一水平是在2007年8月，之后也确实发生了一场经济衰退。但当2011年8月达到类似水平时，经济却保持了增长。

美联储上个月加息25个基点，并预计到年底前还会再上调利率六次，这是美联储超过15年来最激进的加息步伐。受访经济学家中约有84%预计美联储将在5月初加息50个基点。超过57%的受访经济学家预计，美联储到2022年底将进行两次或更多如此力度的加息。

接受调查的经济学家预计，到2022年底，美联储将把联邦基金利率目标区间的中值调整至2.125%，到2023年12月将升至2.875%，接近美联储自己的预测。

但受访经济学家也预计通胀将居高不下，他们平均预测2022年6月的通胀率为7.5%，到12月时或将下降到5.5%，而这个水平依然让人不好受。受访者估计要到2023年底，通胀率才可能回落到2.9%，与美联储2%的目标相距不远。

高通胀仍然是经济面临的主要风险；通胀会侵蚀消费能力和消费者信心，并促使美联储收紧货币政策。经济学家对于通胀风险的最大来源有不同看法。三分之一的受访者认为是大宗商品、食品和天然气价格，15%的受访者认为是俄乌战争。

相比其他经济学家，AC Cutts & Associates LLC的Amy Crews Cutts预计通胀将升至更高水平，并且将持续更久。她认为大宗商品价格是驱动通胀上升的主要因素，而俄乌战争加剧了这种局面。但她指出，尽管货币政策不太能对这些价格造成影响，但由于整体通胀率达到令人不安的水平，会迫使美联储采取紧缩行动。

Cutts表示：“如果美联储不对抗通胀，在政治上说不过去。但美联储唯一能做的政策反应就是收紧银根。”她说：“美联储遏制通胀的行动将导致经济衰退，这是迟早的事情。” 她认为美国经济未来12个月内发生衰退的概率为70%。

另有27%的受访者认为薪资增长或劳动力市场紧俏是最大的通胀威胁。

荷兰合作银行(Rabobank)研究美国经济的资深策略师Philip Marey表示：“乌克兰危机将在短期内再度推升通胀，但已经开启的薪资-物价螺旋上升是对价格稳定的更持久威胁。”在这样的螺旋上升中，员工会争取更高的薪资，以跟上物价上涨步伐，而薪资支出的增加进而会促使企业进一步提高商品和服务价格。Marey称，由于这一过程已经开始，美联储将不得不把利率提高到会引发经济衰退的水平，以打破通胀势头。

Robert Fry Economics LLC的Robert Fry认为，未来12个月出现经济萎缩的可能性仅为15%，但把未来24个月内发生萎缩的可能性提高到远远超过50%，他目前预计一场持续三个季度的衰退将在2023年第四季度开启。

“真正的问题在于需求过旺，这是由去年的财政和货币政策造成的，”他说：“美联储在控制通胀问题上耽搁得越久，经济衰退的程度就会越深。”