（华联社4月6日讯）据新华网报道，央行节前宣布信贷资产证券化实行注册制，因为其具有优化银行信贷结构、缓解银行资产质量压力等优点，被市场视为银行重要利好。
市场预期，注册制将加速信贷资产支持证券的发行，2015年的发行量或将达到8000亿元，为去年的2.8倍。
支持跨市场发行
4月3日央行宣布信贷资产证券化实行注册制，规定了参与者如何获得注册资格，另外在交易场所选择、做市安排、发行时间节奏和信用评级等方面放松监管，给予市场参与主体更多自主选择权。
信贷资产证券化，是指银行作为发起机构，将信贷资产信托给受托机构，以资产支持证券的形式向投资机构发行受益证券，以该资产产生的现金支付证券收益的结构性融资活动。
按照监管机构的不同，我国的资产证券化（ABS）分为信贷资产证券化、企业资产证券化以及资产支持票据三类。其中，信贷资产证券化的监管部门是央行和银监会。
社科院金融研究所银行研究室主任曾刚表示，与去年11月银监会对信贷资产证券化实行的备案制相比，央行的注册制是对同一业务不同层面的监管，银监会是审核开展业务的机构主体的资格，是”准出”，央行则是审核业务本身的资格，是”准入”。但总体而言，均体现了放松管制的思路。
央行新政中超预期的是，”按照投资者适当性原则，可由市场和发行人双向选择信贷资产支持证券交易场所。”简单而言即支持跨市场发行。到目前为止，大部分的信贷资产证券化均在银行间市场发行，仅有去年6月的平安银行小额消费贷款支持证券在上交所发行。专家表示，跨市场的发行政策将拓宽信贷资产支持证券的投资者范围，并进一步提高其流动性。
信贷资产证券化对银行有哪些好处？招商证券银行业分析师肖立强表示：首先是优化银行信贷结构，将流动性差的贷款转化为流动性好的标准资产，同时对信用风险重新划分，实现发起机构的风险缓释；其次是缓解银行资产质量压力，促进经营方式转变，即通过信贷出表转移风险，减轻银行不良贷款压力，也有利于促进银行经营模式从资产持有向资产交易转变；最后是增加中间业务收入，银行除了作为发起人之外，一般还充当贷款管理机构和资金保管机构，收取保管费和管理费。
肖立强表示，从地方债务置换规模扩大，到银行资产证券化注册制出台，可以看出2015年以来银行资产调整和化解风险的政策陆续出台，银行业爆发系统性信用风险的可能性大大降低。
华泰证券银行业分析师罗毅则表示，信贷资产证券化注册制落地，代表着银行利好”放入口袋”，加上前期债务置换对于资产质量缓解，银行风险溢价下降，维持银行业”慢牛”判断。
今年有望发行8000亿
我国信贷资产证券化已走过了10个年头，但并非一帆风顺。
2005年我国资产证券化业务开始试点。2007年美国次贷危机后业务停摆。2013年银监会主管的信贷资产证券化的发行额仅158亿元，进展缓慢。2014年开始提速，当年有66单信贷资产证券化产品发行，规模超过2800亿元。
统计显示，2015年一季度已有17家银监会主管的金融机构发行了信贷资产支持证券，包括2家政策性银行、1家国有银行、5家股份制银行、2家城商行、2家农商行、3家外资银行、1家汽车金融公司以及1家金融租赁公司。资产类型方面，即有传统的企业贷款，也包含个人住房按揭贷款（以招行为例）、汽车抵押贷款（以福特汽车金融公司为例），以及租赁租金等。另外，一季度的16家信贷资产支持证券发行银行中有5家上市银行，包括工行、华夏、平安、招行以及浦发。
政策松绑将加速信贷资产证券化发行，市场对于2015年发行量也做出更乐观的预测。华泰证券指出，2014年信贷资产证券化发行额度超2800亿，虽然获得突破进展，不过较银行业80多万亿的信贷资产规模，信贷资产证券化还在起跑线上。
华泰证券近期的调研结果显示，银行对资产证券化业务开展有充分动力，此前预期的2015年全年5000亿元的发行规模可能稍显不足。招商证券分析师则更加乐观地预计，2015年信贷资产证券化规模可达8000亿元，约占全年新增信贷额度的8%，发行规模约是2014年的2.8倍。
