路透10月20日 – 在经历了四年的“美国优先”之后，美国以外的一些基金经理正在寻找大选后的投资大赢家，他们默默地相信，世界上的其他地区将时来运转。
由于一些民调显示拜登将成为总统，这些投资者正在向新兴市场或欧洲银行股等资产倾斜，认为它们将是民主党获胜的潜在受益者。与此同时，他们对俄罗斯等市场则比较谨慎，因其可能受到美国政坛变化的影响。
由刺激措施推动的美国经济回升，以及公司税上调–预计在拜登上台后都会出现，可能会推动资本从标普500流出并进入其他市场，尤其是如果新冠病毒疫苗将于明年年初上市的话。
现在普遍的看法是，拜登领导下更可预测的贸易和外交政策料将推动美元走软，这种共识对于新兴市场将是一大利好。
资产管理公司NN IP的首席投资官Valentijn van Nieuwenhuijzen说，中国与美国之间的关系对市场来说很关键。
“拜登将不会加剧紧张关系，但也不会大举退缩…我的确预期中美关系将趋于稳定而非恶化，这将对市场有利，同时也让世界其他地方有进一步喘息的空间。”
许多投资人表示，他们偏好欧洲景气循环股，这些公司在经济繁荣时表现良好，而在支出提高带动债券收益率上升时他们也将受益。
当债券收益率上升时，石油公司、汽车业者及银行等景气循环股的表现通常会超越“成长”股。美国市场以成长股为主，特别是科技股。
van Nieuwenhuijzen指出，在此同时拜登胜选可能“在地缘政治及安全层面扭转与欧洲间的关系，”他预期这样的结果将让意大利及法国等欧洲出口国以及德国车厂受惠。
例如，MSCI的欧洲汽车股指数较不易受拜登治下美国关税的影响，6月以来的涨幅是更广泛的区域股票的两倍。
随着美国大选日临近，民调可能会发生变化，投资者仍面临巨大的不确定性。
Stanhope Capital首席投资官Jonathan Bell正在增加对亚洲的敞口。他认为，拜登获胜将是利好，而亚洲市场的韧性也足以抵御特朗普的意外胜利。
“如果特朗普获胜，你也许可以在美国赚更多的钱…但亚洲可能仍会受益。而如果拜登获胜，则可能是美国(市场)下滑而亚洲受益，”Bell表示。
基金经理们说，如果特朗普真的获胜，投资那些将受益于公司税下调的美国企业，则可望成为赢家之一。
**美国优先**
特朗普的美国优先政策经常被认为是导致美国对外投资大幅下降的主因。
商务部公布的数据显示，美国去年外商直接投资(FDI)为940亿美元，不到2015年的一半。数据显示，流入欧洲的净FDI仅为83亿美元，2015年时为1,520亿美元。
美国对海外股债市场投资也下滑。咨询公司eVestment追踪的美国账户在过去五年从欧洲股市撤资约230亿美元，从亚太股市和新兴市场股市分别撤出210亿和200亿美元资金。
eVestment称，从欧洲和新兴市场固定收益产品中撤出的资金分别为22亿和182亿美元。
花旗集团新兴市场全球主管Dirk Willer预测，如果贸易战影响消退，美国对外投资将会反弹。即便拜登维持对中国的强硬立场，也不会像特朗普那样阴晴不定，说变就变。
“至少你不会早晨一觉醒来就要查推特，看需不需要担心自己的人民币相关交易，”Willer提到特朗普半夜三更发的推特经常会把市场搞得一团糟。
**新兴市场赢家**
投资者表示，如果拜登获得令人信服的胜利，将特别有利于新兴市场。从历史上来看，美国民主党人担任总统期间，新兴市场表现较好。
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现在新兴市场可能还会得益于美元疲软，以及企业不再面临将业务迁回美国的太大压力。投资者预期，拉丁美洲–特别是墨西哥–将得益于移民和贸易政策的转变以及外商直接投资。
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墨西哥披索自6月初以来上涨，俄罗斯卢布则下跌。今年6月初时投注赔率明确向拜登倾斜。
拜登获胜对莫斯科来说可能不是好消息。如果拜登推行他的绿色议程，或允许伊朗继续出口原油，那么一个更为强硬的美国政府和油价下滑将对俄罗斯不利。俄罗斯股市自6月初以来的表现也一直落后于其他新兴市场。
俄罗斯股市表现落后于其他新兴市场
“现在，俄罗斯可能遭受更多制裁的理由太多了。拜登很想惩罚俄罗斯，”东方汇理的新兴市场主管Yerlan Syzdykov表示。Syzdykov对俄罗斯的态度转为“谨慎”。
