【美洲华联社12月17日纽约讯】2025年，美国股市屡创新高，投资者基本上忽略了对特朗普政府大幅提高关税的担忧，也对人工智能公司可能出现金融市场泡沫的担忧置之不理。截至12月17日，标普500指数今年上涨了约15%，表现强劲，但低于该指数2024年23%的涨幅。财富管理公司Janney Montgomery Scott的首席投资策略师Mark Luschini表示，过去10年，标普500指数平均每年上涨13%。
纳斯达克综合指数（包括Alphabet、微软和英伟达等科技巨头）今年上涨超过18%，而蓝筹股道琼斯工业平均指数上涨超过13%。关键问题是：这种投资者的热情能否延续到2026年，尤其是在人们对人工智能泡沫的担忧日益加剧的情况下？
Luschini告诉CBS新闻，“我认为，股市整体表现良好的条件仍然相对有利，最大的风险是，整个AI概念的吸引力开始减弱。”
其他预测人士也预计2026年股市将表现强劲。瑞银全球财富管理公司美国股票主管David Lefkowitz预计，标普500指数（周一收盘报6816点）到明年6月将达到7300点，到2026年底将达到7700点。这意味着未来一年将上涨约15%。摩根大通在11月份的一份研究报告中表示，预计标普500指数明年将上涨13%至15%，这得益于强劲的企业盈利增长，并将这种势头延续到2027年。
2026年哪些因素将推动股市上涨？
预计2026年将有多重因素推动股市上涨。分析师表示，其中之一是企业盈利将继续保持强劲增长，尤其是在科技领域。美国银行全球研究部预计，明年整体盈利将实现两位数的中高增长。该机构在其股票展望报告中表示：“估值扩张和盈利增长共同推动标普500指数今年上涨了15%。2026年，盈利将成为主要的推动力。”
分析师指出，人工智能热潮也将有助于提振股市，一波资本投资浪潮可能会推高科技股。LPL Financial首席股票策略师Jeff Buchbinder在一份研究报告中表示，包括Alphabet、亚马逊、Meta、微软和甲骨文在内的主要科技公司的人工智能资本支出预计将在2026年接近5200亿美元。
另一个预计将受益于人工智能热潮的领域是工业板块，该板块为数据中心提供必要的设备。
然而，增长不会局限于科技或与人工智能相关的领域。eToro的美国投资和期权分析师Bret Kenwell表示，牛市可能会进一步扩大，预计标普500指数的所有11个板块明年都将上涨。他说，“这是我们以前从未见过的，如果真的发生，那将是5年来我们首次看到这种情况。”
Vital Knowledge负责人Adam Crisafulli和Luschini都预计金融服务类股明年将表现良好。在监管环境宽松以及并购活动激增的背景下，银行股今年表现非常出色。
Kenwell表示，股市的另一个利好因素可能是更加宽松的货币政策和更加鸽派的美联储。预计特朗普总统将在鲍威尔的任期于明年5月结束之前提名一位新的美联储主席。 “美联储降息只是时间问题，而不是会不会降息的问题。”
不过，分析师和主要银行预计降息步伐将会放缓。摩根大通在11月份的一份报告中预测，美联储将在1月份再次降息，之后会暂停一段时间，并表示如果央行进一步放松货币政策，标普500指数到2026年可能突破8000点。
我的钱安全吗？
明年笼罩股市的最大阴影是人工智能的发展前景。
人工智能和科技股是今年股市上涨的主要推动力，“七巨头”的盈利增长远超标普500指数中的其他公司。这种强劲势头伴随着资本支出的激增，投资者纷纷投资数据中心建设和其他技术基础设施，以满足对人工智能日益增长的需求。
“对云服务和数据中心容量的强劲需求没有放缓的迹象，”Janus Henderson投资组合经理Jeremiah Buckley在其公司发布的2026年资本投资展望中表示。
在所有这些炒作之下，一些投资者担心人工智能的崛起势头明年可能会开始减弱，导致市场回调或一些人认为的人工智能泡沫破裂。
Vanguard在其2026年展望中表示，鉴于投资速度和预期盈利增长，预计美国科技股将保持增长势头。与此同时，这家投资管理公司指出，在所有对人工智能的乐观情绪中，“风险正在增加”。
Crisafulli表示，科技股的涨势历来步调一致，但这种趋势在11月开始出现分化，当时Alphabet股价在发布Google Gemini 3后飙升14%，而纳斯达克指数的其他成分股却下跌。他预计，人工智能叙事的持续分化是投资者在2026年将面临的阻力之一。“这与其说是泡沫破裂，不如说是人们开始以更细致的眼光看待它。”
尽管如此，投资者仍然应该像往常一样做好应对一些波动的准备。Kenwell表示，小幅回调或横盘整理期是可能的，尤其是在标普500指数连续几个月上涨之后。“回顾2025年，我们应该意识到波动性始终存在，而这在2026年肯定会再次出现。”
