经济学家预计供应链瓶颈和高通胀将持续到明年很长一段时间

2021年10月6日,加州San Pedro的洛杉矶港,装满集装箱的Evergreen货船公司“ “Ever Liberal” 号在港口附近停泊( Frederic J. BROWN / AFP)

【美洲华联社10月18日洛杉矶报道】本月接受《华尔街日报》(The Wall Street Journal)调查的经济学家称,由于受到抑制的供应链维持了价格上行压力,并且对产出的抑制作用不断加剧,从现在至2022年的很长一段时间内,令人不安的高通胀将持续笼罩美国经济。

这些经济学家对通胀的预测较7月份大幅上升,而对短期经济增长前景的预期则出现下降。

经济学家平均预计美国12月份通胀率为5.25%,仅比6月份以来的通胀略低。假设10月份和11月份的通胀也与12月份类似的水平,则将创出1991年初以来通胀维持在5%以上的最长时间纪录。

Daiwa Capital Markets America的首席经济学家Michael Moran说:“这是一场完美风暴:供应链瓶颈、劳动力市场紧俏、超宽松的货币和财政政策。”

根据上述调查中受访者的平均估计,到明年6月份,美国消费者价格通胀率将降至3.4%,到2022年底降至2.6%。这仍高于疫情暴发前10年1.8%的平均水平。

经济学家已大幅下调今年的美国经济增长预期,将第三季度GDP折合成年率的平均增幅预期从7月调查时的7%下调至3.1%。经济学家还将美国第四季度经济增长预期从5.4%调低至4.8%。

Visa首席美国经济学家Michael Brown称,通胀率高企侵蚀消费者实际购买力,这限制消费者支出,进而掣肘美国GDP增长。

对供应受限的担忧是笼罩在经济前景上方的主要阴云。约半数受访者认为,供应链瓶颈是未来12-18个月内增长面临的最大威胁;近20%的受访者认为是劳动力短缺。他们还预计,供应链困境将在明年大部分时间里拖累美国经济。约45%受访者估计,供应链瓶颈要到2022年下半年才会基本消退;40%的受访者预计,在此之前会得到重大改善。

对新冠疫情的担忧已经消退。只有8.2%的受访者认为,这是经济增长面临的主要风险。不过一些受访者表示,新冠疫情是决定未来一年左右经济走向的最大因素。

UCLA Anderson Forecast高级经济学家Leo Feler称:“从根本上说,是新冠疫情和人们对疫情的反应导致了劳动力短缺和供应链瓶颈,而这反过来又推高了通胀。”

许多经济学家认为,疫情期间异常强劲的商品需求是供应紧张的主要原因,并因此成为通胀压力的主要来源。即使广泛的疫苗接种使经济得以重新开放,消费者恢复了在服务上的支出,但商品需求仍然很高。毕马威(KPMG)首席经济学家Constance Hunter表示,供应链引发的价格压力何时消退,这在一定程度上取决于消费者何时重新平衡支出。

“现在的问题是,他们会在商品还是服务上花钱?”她说。“圣诞礼物会是另一件健身器材,还是诸如‘嘿,我们3月份要去度假吗?’”

如果经济学家的这些预测成为现实,美联储可能不得不提高利率以控制通货膨胀,这将导致经济增速放缓,并增加下滑风险。近五分之三的受访经济学家认为美联储将在明年年底前加息,其中16%的人认为第一次加息将在美联储6月会议或更早发生。

通胀连续数年高企可能会以各种方式影响经济。消费者可能发现他们的家庭预算受到挤压。借贷成本的增加可能会令股票的价值承压,并对住房等利息敏感型行业构成拖累。

然而,尽管调查预计,相比数月前,今年的通货膨胀率会较高,经济增速会较低,但也显示出对未来几年的乐观态度。根据第四季度经通胀调整后的国内生产总值的同比变化,受访者略微上调了增长预测,2022年为3.6%,2023年为2.5%。

毕马威的Hunter表示,“2022年从许多方面来看将是一个令人困惑的年份。”增速将非常强劲,约为4%,“但对于企业和消费者来说,克服这个时期的价格上涨问题会是颇具难度的任务——其过程将令人不快且具有挑战性”。

在上周公布的美国联邦储备委员会(简称:美联储)9月份货币政策会议纪要中,一些官员称,到明年年底利率可能需要从接近零的水平上升,因为他们预计劳动力市场状况和通胀率将达到他们的目标。另一些官员更为乐观地认为,通胀将自行降至美联储2%的目标,并担心过早加息可能会破坏美联储最近作出的防止通胀率随后低于2%的承诺。

“这对美联储来说是个高难度动作,鉴于消费者在食杂店和加油站面对的烦恼,美联储主席鲍威尔要显出并未对通胀充耳不闻的样子是很困难的,” Grant Thornton的首席经济学家Diane Swonk表示。“就算供应链干扰有所缓解,租金也会加速上涨。而这会让美联储很难在2022年中期或之前确定通胀是暂时性的还是已经变得更加持久。”

《华尔街日报》面向67位商界、学界和金融界预测人士的这项调查于10月8日至12日进行。并非所有受访者都对每个问题作出了回应。调查档案和预测数据可以在这里找到。